Megéri maradni

Kimondva vagy kimondatlanul, de sokan tartoznának a „felső tízezerbe”. Magyarországon mekkora vagyonnal lehet bekerülni a leggazdagabbak közé?

Ma nagyságrendileg tízezer fő körül mozog a vagyonosok száma hazánkban. Míg nemzetközi összevetésben a legalább egymillió dolláros likvid vagyonokat figyeljük, itthon inkább az 50–100 millió felettieket próbáljuk meg szegmentálni. De a társadalmi, gazdasági folyamatok, a politikai környezet, a vállalkozási feltételek mind-mind jelentősen befolyásolják a „gazdagnak” minősíthetők számát – részben a vagyon szintjén, részben az állandó cash-flow szintjén.

Egy külföldi privátbanki becslés szerint a magyar felnőttek kétharmadának van legalább kétmillió forintja, azaz technikailag milliomosnak számít. Húszmillió forint értékű ingósággal és ingatlannal is csak a lakosság kevesebb, mint négy százaléka rendelkezik. Jómódúnak nagyságrendileg ötvenmillió forinttal, míg gazdagnak kétszázmillió forintnyi ingó és ingatlanvagyon felett tekinthető valaki.

Apropó ingatlan: a hazai privátbanki ügyfelek vagyonának szerkezete mennyire „egészséges”, elég-e a likvid eszközök aránya?

A felső vagyonkategóriában nem gondolom, hogy egészségtelen lenne az ingatlan túlsúlya, ennek masszív hányada inkább a közép- és felső-középosztály jellemzője. Az elmúlt évek kedvező állampapír-befektetései megnyugtató likvid hányadot biztosítottak a portfoliókon belül. Az idei legnagyobb vagyonkezelői kihívások egyike, hogy milyen alternatív lehetőségeket tudnak a szolgáltatók nyújtani az állampapírok mellett, Biztosan felértékelődik az aktív vagyonkezelési stratégiák szerepe és az ingatlanalapok vonzereje is.

Az említett alternatív befektetési lehetőségeket a hazai szolgáltatók mennyire képesek biztosítani? Mi az, amit külföldön megkap egy ügyfél, és itthon nem? Van-e értelme más országokban tartani a pénzt?

Tény, hogy sok hazai vagyonos ember néhány igazán nagy értékű szolgáltatást a határon túl vesz igénybe. Vagy azért, mert ott érhető el az általa megcélzott befektetési lehetőség, műtárgy, esetleg utazás, vagy pedig azért, mert itthon nem akar „szem előtt lenni”. És persze akadnak olyanok is, akik tehetségüknek, esetleg szerencséjüknek köszönhetően külföldön gazdagodtak meg.

Amivel viszont egyértelműen jobban jár itthon az ügyfél , az a privátbanki szolgáltatásokért fizetett ár-érték arány. A komplex szolgáltatást keresők nemzetközi összehasonlításban is jó termék- és tanácsadási palettát vehetnek igénybe, nagyon kedvező adókörnyezetben, rendkívül baráti áron. Miközben egy ingatlanközvetítőnek gond nélkül kifizetünk 2-3 százalék díjat, addig az évről évre hozamot termelő privátbankárnak, aki kis túlzással az egész életünket ismeri, még egy százalékot is épphogy. Szerintem ez sokáig nem tartható.

Egyfajta elismerésnek is tűnhet, hogy a legutóbbi adóamnesztiával – a Stabilitási Megtakarítási Számlával – több mint kétezren hoztak haza pénzt, összesen 156 milliárd forintot.

Jómagam viszont csalódott voltam, becslésünk szerint akár három-négyszer ennyien is élhettek volna a lehetőséggel. Az egész privátbanki szektornak boldogságot hozna, ha a svájci bankszámlákról a kinn lévő magyar megtakarítások csak a fele visszavándorolna. Ám nem nagyon jönnek haza. Pedig ma az adózási környezet és a makrogazdasági helyzet kiváló Magyarországon, a világon talán a top 3-ban is benne vagyunk. Mind a tőkejövedelmeknek, mind pedig a vállalkozói tőkének tényleg jó az adóhelyzete most itthon. De ha családi vagyonokról van szó, akkor nem a mára és a holnapra gondol az ember, hanem öt évre és a rákövetkező öt esztendőre. Vajon később is így lesz? Érezhetően hiányzik a kiszámíthatóság, márpedig a vagyonstukturálás hosszútávú tervezést, és annak alapelemeként kiszámíthatóságot meg bizalmat követel.

Ha már szó esett a bizalomról: a hazai kiemelt ügyfelek jellemzően ragaszkodnak személyi bankárjukhoz. Eközben tőlünk nyugatra egyre inkább teret nyernek a befektetést segítő robottanácsadók. Szükség lesz-e egyáltalán néhány év múlva személyi bankárokra?

Mindenképpen. Sőt még inkább, mint korábban. Specifikusabban. A személyi bankárok szerepe változik meg, hiszen a korábbi funkcióik egy részét (riportolás, termék ismertetés, értékesítés-előkészítés) egyre hatékonyabban lehet digitálisan kiszolgálni. A robottanácsadók – vagy a befektetési alap portfolióösszetételét optimatizáló algoritmusok – hasznos segítők már most is. Ám egy privátbanki szolgáltatást igénybe vevő vagyonos embernek szüksége van arra is, hogy pénzügyei komplexebb kiterjesztéseit is megkonzultálja a szakemberekkel. Most az a feladat vár a privátbankárra, hogy akár a befektetési döntés „human touch” támogatásában, akár adózási vagy öröklési kérdésekben a korábbinál összetettebb szerepben tudjon tapasztalataival az ügyfele rendelkezésére állni. Szerintem az ilyen bankárok szakmai fejlesztésének útjaaz lesz, hogy egyfajta pénzügyi elit alakulattá képezik ki őket. Érezhetően nagy a különbség a fiatalabb és az idősebb vagyonos generáció financiális szokásai, elvárásai között. A fiatalabbak – vagyis az Y és az X generáció tagjai – jóval nyitottabbak az új digitális megoldásokra. Talán a prémiumbanki, affluens vagyonkezelésben lehet leginkább számolni az automatizált tanácsadói modellel.

Mi hajtja ennyire a fejlődő piacokat?

Három évnyi masszív alulteljesítés után a fejlődő piacok  tavaly ismét fölülmúlták fejlett társaikat. 2016 februárjában a nyersanyagpiacok felpattanásával, a kínai és más fejlődő piaci makrogazdasági adatainak javulásával együtt fordultak részvényindexeik, és végül közel 10 százalékos emelkedéssel zárták a tavalyi évet.

Az idén folytatódott a felülteljesítés, az első 7 hónapban 25 százalékot menetelt (dollárban számolva) az MSCI Emerging Market index. Ez a fejlődő piaci tőzsdék árfolyamváltozását mutatja: 24 ország 843 legnagyobb tőzsdei vállalatának átlagos teljesítményét követi  A fejlődő piaci alapokba – több évnyi kiáramlás után – idén 40 milliárd dollárt meghaladó tőke érkezett, ami jól mutatja az ezekkel kapcsolatos vélekedés javulását.

Persze önmagában még nem minden az árfolyamok emelkedése. Az viszont már meggyőző, hogy a befektetői optimizmust nemcsak a tőzsdék jó teljesítménye, hanem a vállalati eredmények javulása is visszaigazolta. Az év elején várt, közel 10%-os profitbővüléssel szemben az elemzők jelenleg már több mint 20%-os eredménynövekedéssel számolnak idénre.

Mik lehetnek az okok? A szokásos nyersanyagpiaci ralli? A javuló világpiaci konjunktúra? A legérdekesebb az egészben az, hogy nem. A részvény-árfolyamokat nézve úgy tűnik, töretlenül folytatódik a tavaly februárban indult emelkedő trend.  Más azonban a helyzet, ha a nyersanyagpiacokat vesszük górcső alá. Míg az elmúlt évben együtt emelkedett a nyersanyagok ára és a fejlődő részvénypiacok tőzsdei árfolyama, addig idén szinte valamennyi főbb nyersanyag esett, vagy oldalazott. A nyersolaj például hordónként 52,3 dolláron kezdte az évet, ám június végére 42,7 dollárig esett, míg a vasérc kurzusa január óta majdnem 30%-kal zuhant.

Látszólag ellentmondásosnak tűnik, hogy miért jobb sokkal az idei eredménydinamika, mint azt év elején várták, miközben a nyersanyag piacok rendre csalódást okoznak. A következő ábrát nézve sok minden kiderül, ezen a fejlődő piacok idei eredménynövekedésének változása látható szektorszinten.

Várható eredmény növekedés a fejlődő piacokon szektor szerint

Százalék. Forrás: Total Return magazin gyűjtés

A 2017-re vonatkozó eredmény-előrejelzések átlagosan több, mint 10 százalékpontal emelkedtek idén, ezzel komoly momentumot adtak a piaci áremelkedésnek. Szektorszinten jól látszik, hogy igazából mindegyik pozitív meglepetést okozott idén. Akad viszont egy kiemelkedő mértékű ugrás. Ez pedig a technológiai szektoré, amely önmagában a „felminősítések” 60%-áért felelős.

„Ezen vállalatok nyeresége lépést tart az árfolyam növekedésével, azaz a jelenlegi fejlődő piaci »tech-sztori« nem lufi…”

Habár a fejlődő piacokkal kapcsolatban a legtöbb befektetőnek olajkutak, vasérc- vagy bauxitbányák, esetleg végeláthatatlan gabonamezők jutnak eszébe, a technológia ágazat mára ezekben a fejlődő gazdaságokban (is) a legnagyobb súlyúvá vált. Míg az olaj – és általában a nyersanyagok – szektoriális súlya 5 évvel ezelőtt 30% körülire volt tehető, ma már alig éri el 14%-ot. Ezzel szemben a technológiai szektoré ezen időtáv alatt megduplázódott. A már említett MSCI Emerging Market index négy legnagyobb súlyú részvénye is technológiai. Az első az online szoftvereket és videojátékokat fejlesztő – 2015-ben Ázsia legnagyobb internetes cégévé avanzsált – kínai Tencent Holdings. Ennek platformjain a fizetésük ötödét költötték el a kínai fiatalok virtuális fegyverekre még a pénzügyi válság 2009-es mélypontján. A holding mostanában éppen a világszerte népszerű Angry Birds-játék kitalálójának felvásárlását tervezi.

MSCI fejlődő piaci rszvényindex összetétele

piaci közkézhányad alapján. Forrás: MSCI

A TOP 10-ben található még az iPhone telefonok legfontosabb konkurens modelljeit gyártó dél-koreai Samsung, az amerikai Amazon kínai megfelelőjének számító Alibaba e-kereskedelmi cég (3.),  és a szintén kínai Google-másolat, a Baidu. Utóbbi egyébként az Alexa internetes rangsorán – a Google, a YouTube és a Facebook után – a világ 4. legnagyobb forgalmú portálja.

Az persze, hogy ez a szektoriális átalakulás hogyan fog változni a jövőben, annak függvénye, hogy mennyire fenntartható a technológiai vállalatok jóval átlag feletti eredménynövekedése. Az 1990-es években 10 év alatt 6%-ról 30%-ra emelkedett az IT-szektor súlya a New York-i tőzsdét reprezentáló S&P500 indexben,  amint az internet robbanásszerű fejlődésével online vállalkozások tucatjai tűntek elő szinte a semmiből, és szereztek dollármilliárdokat a befektetőktől. Aztán amikor 2000-ben a dotkom lufi kipukkant, rövid időn belül a felére esett vissza ez a részesedés.

Ha viszont az árazási szinteket, a vállatok méretét, cash-flow-termelő képességet nézzük, elmondható, hogy a mostani helyzet azért jóval biztatóbb.  A dotkom-érában az árfolyam és az egy részvényre jutó nyereség átlagos aránya 50 volt, az amerikai S&P500 index „tech-részlegét” tekintve. Ma az Apple esetében hajszálnyira haladja csak meg a 17-es szorzót,  és a Facebook közösségi oldalt üzemeltető társaságnál is mindössze 32-es P/E arányt jósolnak idénre. A 17 évvel ezelőtti tech-cégek jóval kisebb árbevétellel, gyakorlatilag nyereség nélkül működtek, gyakran eszközeik sem voltak, irodáikat bérelték. Mai társaik  viszont már komoly vállalatok. Igaz, az elmúlt évek hatalmas árfolyam-emelkedése miatt rejthet némi kockázatot részvényeik megvásárlása (az elmúlt 10 évben a Tencent kurzusa dollárban számolva 30-szorosára, a Baidué bő 10-szeresére nőtt). Ám az, hogy árazásuk mostanság nem változik, mindenképpen optimizmusra ad okot. Azt jelenti ugyanis, hogy ezen vállalatok nyeresége lépést tart az árfolyam növekedésével. Azaz a jelenlegi fejlődő piaci „tech-sztori” nem lufi, hanem fundamentálisan is megalapozott. Ezek a társaságok az amerikainál nagyobb piacon, alacsonyabb penetráció mellett működnek, árazásuk pedig nyugati társaikhoz képest barátibbnak mondható.

Az AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt. tájékoztatása folyamatos forgalmazás időszaki felfüggesztéséről

Az AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt. (székhely: 1091 Budapest, Üllői út 1., cégjegyzékszám: 01-10-044261, továbbiakban: Társaság) ezúton tájékoztatja tisztelt ügyfeleit, hogy az alábbi befektetési alapok esetében a folyamatos forgalmazás 2017. augusztus 28-án a befektetők érdekeinek védelme miatt szünetel.

ALAP NEVE SOROZAT DEVIZA ISIN
Aegon Russia Részvény Befektetési Alap A HUF HU0000707401
Aegon Russia Részvény Befektetési Alap I PLN HU0000709514
Aegon Russia Részvény Befektetési Alap P PLN HU0000710157
Aegon Russia Részvény Befektetési Alap PI PLN HU0000713144

A befektetési jegyek folyamatos forgalmazásának felfüggesztését követő első forgalmazási nap 2017. augusztus 29.

A Társaság tájékoztatja továbbá ügyfeleit, hogy az alábbi befektetési alapok esetében a folyamatos forgalmazás 2017. augusztus 30- 2017. szeptember 4. közötti időszakban, a befektetők érdekeinek védelme miatt szünetel.

 

ALAP NEVE SOROZAT DEVIZA ISIN
Aegon IstanBull Részvény Befektetési Alap A HUF HU0000707419
Aegon IstanBull Részvény Befektetési Alap I HUF HU0000709522
Aegon IstanBull Részvény Befektetési Alap P PLN HU0000710165
Aegon IstanBull Részvény Befektetési Alap PI PLN HU0000713151
Aegon IstanBull Részvény Befektetési Alap T TRY HU0000710173

A befektetési jegyek folyamatos forgalmazásának felfüggesztését követő első forgalmazási nap 2017. szeptember 5.

A folyamatos forgalmazás – fent megjelölt időszakon belüli – felfüggesztéséről Társaságunk tájékoztatja a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletét és az Alap Vezető forgalmazóját.

Budapest, 2017. augusztus 23.

AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt.

Havi jelentések – július

Az AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt. tájékoztatása folyamatos forgalmazás időszaki felfüggesztéséről

Az AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt. (székhely: 1091 Budapest, Üllői út 1., cégjegyzékszám: 01-10-044261, továbbiakban: Társaság) ezúton tájékoztatja tisztelt ügyfeleit, hogy az alábbi befektetési alapok esetében a folyamatos forgalmazás 2017. augusztus 15-én, a varsói tőzsde zárva tartása okán, a befektetők érdekeinek védelme miatt, szünetel.

ALAP NEVE SOROZAT DEVIZA ISIN
Aegon BESSA Származtatott Befektetési Alap A PLN HU0000705728
       
Aegon Lengyel Kötvény Befektetési Alap A HUF HU0000705256
Aegon Lengyel Kötvény Befektetési Alap I PLN HU0000710942
Aegon Lengyel Kötvény Befektetési Alap P PLN HU0000713565
       
Aegon Lengyel Pénzpiaci Befektetési Alap A PLN HU0000711601
Aegon Lengyel Pénzpiaci Befektetési Alap I PLN HU0000711619
       
Aegon Lengyel Részvény Befektetési Alap A PLN HU0000710835
Aegon Lengyel Részvény Befektetési Alap B HUF HU0000710843
Aegon Lengyel Részvény Befektetési Alap I PLN HU0000710850

A befektetési jegyek folyamatos forgalmazásának felfüggesztését követő első forgalmazási nap 2017. augusztus 16.

A folyamatos forgalmazás – fent megjelölt időszakon belüli – felfüggesztéséről Társaságunk tájékoztatja a Magyar Nemzeti Bankot és az Alap Vezető forgalmazóját.

Budapest, 2017. augusztus 9.

AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt.

Senior C# fejlesztő munkatársat keresünk

Az Aegon Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt. teljes munkaidőben

Senior C# fejlesztő munkatársat keres.

Munkavégzés helye: Budapest, Kálvin tér 12-13.

Leendő feladataid:

  • saját fejlesztésű befektetési rendszer fejlesztése C#, .NET, SQL nyelven
  • felhasználói interfész, üzleti logika, valamint adatelérési réteg fejlesztése

Elvárások:

  • magas szintű C# és .NET programozói tudás és tapasztalat
  • SQL és tárolt eljárás technikák mélyebb szintű ismerete
  • C++ ismerete (legalább megértés szintjén)
  • aktív, legalább középszintű angol nyelvtudás (írásban és szóban egyaránt)

Előny:

  • szakirányú felsőfokú (informatikus, mérnöki) végzettség,
  • pénz és értékpapír piaci ismeretek,
  • MS-SQL (T-SQL) fejlesztői gyakorlat,
  • rendszertervezési és rendszerszervezési tapasztalatok,
  • jó kommunikációs készség, csapatmunkában történő hatékony részvétel.

Rád van szükségünk, ha:

  • képes vagy önállóan és felelősségteljesen dolgozni és
  • szeretnél egy biztos hátterű, elismert társaság munkatársa lenni

Amit kínálunk:

  • nemzetközi nagyvállalati környezet
  • versenyképes fizetés,
  • komplex, felelősségteljes munka
  • folyamatos szakmai fejlődés
  • hosszú távú együttműködés lehetősége
  • színvonalas infrastruktúra
  • jó hangulatú csapat

Ragadd meg a lehetőséget, és jelentkezz az Aegon karrier oldalon.

Kockázatkezelési vezetőt keresünk

Az Aegon Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt. teljes munkaidőben

Kockázatkezelési vezetőt keres.

Munkavégzés helye: Budapest, Kálvin tér 12-13.

Leendő feladataid:

  • a Társaság megfelelési, operációs- és portfolió-kockázatkezelési (PRM) területeinek vezetése,
  • a megfelelési és ORM szakértő munkájának felügyelete, támogatása,
  • a PRM szakértő munkájának felügyelete, szakmai irányítása,
  • PRM terület szakmai fejlesztése,
  • a Társaság operációs és portfóliókezelési kontrollkörnyezetének folyamatos felügyelete, fejlesztése,
  • a Társaság modellvalidációs feladatainak összefogása, modellek értékelése, ellenőrzése.

Elvárások:

  • felsőfokú gazdasági végzettség,
  • legalább öt éves szakmai tapasztalat kockázatkezelési területen,
  • legalább két éves vezetői tapasztalat,
  • felsőfokú angol nyelvtudás,
  • MS Office alkalmazások ismerete, erős MS Excel tudás.

Előny:

  • portfólió-kockázatkezelési tapasztalat.

Rád van szükségünk, ha:

  • jellemző Rád a lelkesedés és tettvágy,
  • képes vagy önállóan és felelősségteljesen dolgozni,
  • szeretnél egy biztos hátterű, elismert társaság munkatársa lenni.

Amit kínálunk:

  • stabil, nemzetközi nagyvállalati környezet,
  • versenyképes fizetés,
  • felelősségteljes munka,
  • színvonalas infrastruktúra.

Ragadd meg a lehetőséget, és jelentkezz az Aegon karrier oldalon.

Mindig rendelkezésére állunk.
06-1-477-4814
munkanapok 8-16h
06-1-477-4814
külföldről hívható szám