Havi kitekintés / Mintaportfólió 2012.09.20.

Munkában a bankóprés

Úgy tűnik, hogy a politikusok és jegybankárok visszatérve a nyári szabadságukról gondoskodnak arról, hogy a befektetők se unatkozzanak ősszel. Az elmúlt időszakban három régióban is igen jelentős lépések történtek monetáris lazítással, illetve gazdaságfejlesztési lépésekkel a gazdaság fellendítése érdekében. Míg az eurozónában és az USA-ban inkább a jegybankoké volt a főszerep, addig Kínában szokásához híven inkább a kormány ragadta magához a kezdeményezést.

Lássuk a továbbiakban, hogy mik voltak a közelmúltban a nemzetközi és hazai piac legfontosabb eseményei?

  • Az elmúlt hónapban a piacok a kezdeti emelkedést követően a márciusi csúcsok közelében oldalaztak, azonban a globális makró kép továbbra is lassulást mutat.
  • A nemesfémek ára jelentősen emelkedett a hónap során. A továbbra is megoldatlan északi-tengeri kitermelés miatt a Brent olajár élesen visszakorrigált, a nyersanyagkapcsolt részvények azonban ezt nem követték.
  • Augusztus 22-én Oroszország belépett a Kereskedelmi Világszervezetbe (WTO). A Világbank becslése szerint az orosz gazdaság 2020-ra a csatlakozásnak köszönhetően 11%-kal magasabb GDP-t érhet el. A csatlakozás rövid távú hatása ugyan mérsékelt, de közép- és hosszú távon rendkívül pozitívan értékelhető a hír.
  • Alapkamatot vágott a hónap végén a magyar jegybank. Az MNB lépése az elemzői gárdát jobban, a piacot kevésbé, de mégis meglepetésként érte.
  • Kínában igen jelentős állami infrastrukturális beruházásokkal próbálják elejét venni a gazdasági lassulásnak, mely az IMF becslése szerint még mindig 7,5 – 8%-os GDP növekedést produkál. A kínai fejlesztési program, – melynek összértéke több mint 150 milliárd dollár – metró- és autópálya építést, illetve további erőművek megépítését tűzte ki célul.
  • Az Európai Központi Bank bejelentette, hogy megfelelően a korábban kiszivárgott híreknek – a 3 évesnél rövidebb állampapírok vásárlásába kezd a perifériás országok másodlagos kötvénypiacán, előre be nem jelentett limit nélkül. Az EKB a portfóliójába került pénzeket sterilizálja, azaz kivonja a pénzmennyiséget a piacról.
  • Folytatódik a Federal Reserve monetáris expanziója, melynek lényege, hogy kivásárolja a banki mérlegekből a „toxikus” eszközöket (40 mrd USD/hó jelzálogpapírt), illetve 2015 közepéig deklaráltan rekord alacsony szinten tartja az alapkamatot.

Gondolatok a mintaportfólió összetételéről

Milyen következtetéseket vonhatunk le a fenti fejleményekből a mintaportfóliónkra vetítve? Nos, az „ingyen pénz” piacra szórása elsősorban növeli a hosszabb távú inflációs várakozásokat, másrészről támaszt ad, sőt drágítja a nyersanyagpiaci árakat. Szintén a jegybankok és kormányok intézkedésének következménye, hogy rövidtávon a túlvettség jelei mutatkozhatnak a fejlett piaci tőzsdéken.

Az AEGON Alapkezelő is azok közé tartozik, akik úgy gondolják, hogy a fejlődő piacokon (pl. Ázsiában) jobb árazási szinteken lehet beszállni a részvényekbe, és hosszú távon inkább gyűjtögethetők, mint például a fejlett országok tőzsdéinek papírjai.

Csak minimális változtatásokat hajtottunk végre, mivel úgy gondoljuk, hogy dinamikusan kezelt abszolút hozamú alapoknak, illetve az orosz és ázsiai részvénykitettségnek továbbra is létjogosultsága van a befektetési portfóliókban.

A konzervatív portfólióhoz éppen ezért egyáltalán nem nyúltunk, és alacsonyabb szinten tartjuk a részvényekbe fektetett tőkét is. A Pénzpiaci Alapunk (rövid lejáratú állampapírok, illetve diszkontkincstárjegyek) 15% súllyal benne maradt a portfólióban, mivel alacsony kockázati profil mellett, további kamatcsökkentéseket követően megfelelő hozamot tud biztosítani.

Kockázatvállaló befektetőinknek a bevezetőben említett érvekre támaszkodva érdemes a nyersanyagkapcsolt piacokba, illetve részvényekbe fektetni, különösen hosszabb távon. Bár az elmúlt időszakban az orosz piac jelentős emelkedésen van túl, még mindig találhatunk olyan befektetési célpontokat, melyekben jelentős potenciál rejlik.

Forrás: AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt.

 

Az aktuális mintaportfóliók összeállítása (2012.09.20.):

Konzervatív mintaportfólió*

  • Értéke 2012.09.12-én 1 106 535,- HUF
  • Induló érték 2011.10.10-én: 1 000 000,- HUF

A mintaportfólió értékének meghatározásában az újraallokálás tranzakciós költségeit nem vettük figyelembe!

új súlyozás régi súlyozás
AEGON Belföldi Kötvény Befektetési Alap 5% 5%
AEGON Közép-Európai Vállalati Kötvény Befektetési Alap 25% 25%
AEGON MoneyMaxx Expressz Vegyes Befektetési Alap 25% 25%
AEGON Pénzpiaci Befektetési Alap 15% 15%
AEGON Atticus Alfa Származtatott Befektetési Alap 15% 15%
AEGON Ózon Tőkevédett Származtatott Alap 15% 15%
100%

*Az AEGON Alapok befektetési politikájáról, költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódhat az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából, illetve a weboldalunkon.

Hosszú távú mintaportfólió*

  • Értéke 2012.09.12-én 1 112 186,- HUF
  • Induló érték 2011.10.10-én: 1 000 000,- HUF

A mintaportfólió értékének meghatározásában az újraallokálás tranzakciós költségeit nem vettük figyelembe!

új súlyozás régi súlyozás
AEGON Közép-Európai Vállalati Kötvény Befektetési Alap 15% 15%
AEGON Belföldi Kötvény Befektetési Alap 20% 20%
AEGON MoneyMaxx Expressz Vegyes Befektetési Alap 25% 25%
AEGON Nemzetközi Részvény Befektetési Alap 0% 5%
AEGON Ázsia Részvény Befektetési Alapok Alapja 5% 0%
AEGON Atticus Alfa Származtatott Befektetési Alap 25% 25%
AEGON Russia Részvény Befektetési Alap 10% 10%
100%

*Az AEGON Alapok befektetési politikájáról, költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódhat az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából, illetve a weboldalunkon.

Mintaportfoliók hozama

Mindkét portfóliót 1-1 millió Ft-os kezdeti befektetéssel indítottuk el 2011. október 10-én, és minden egyes átsúlyozásnál rögzítjük a portfóliók árfolyamát! Az alábbi táblázatban az elmúlt időszak portfolió értékeit találják meg:

Értéknap Konzervatív mintaportfólió értéke Hosszú távúmintaportfólió értéke
2011. október 10. 1 000 000 Ft 1 000 000 Ft
2011. november 2. 1 003 608 Ft 1 017 546 Ft
2011. november 24. 990 893 Ft 986 131 Ft
2012. január 4. 979 003 Ft 990 180 Ft
2012. január 31. 1 006 581 Ft 1 020 536 Ft
2012. március 7. 1 027 748 Ft 1 041 349 Ft
2012. április 4. 1 029 722 Ft 1 037 784 Ft
2012. május 9. 1 053 164 Ft 1 048 397 Ft
2012. június 21. 1 061 242 Ft 1 052 593 Ft
2012. augusztus 2. 1 083 741 Ft 1 077 725 Ft
2012. szeptember 12. 1 106 535 Ft 1 112 186 Ft

Havi jelentések – Augusztus

Az alapok általános adatain túl, tájékozódhat azok legfrissebb teljesítményéről, az elmúlt időszak piaci eseményeiről. Kérjük, előbb válasszon évet, majd hónapot!1

Kamatdöntésre várva

2012. augusztus 28-án ül össze a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa, hogy döntsön a jegybanki alapkamat szintjéről. Számos érv és ellenérv szól mind az irányadó ráta 7%-on tartása, mind a kamatvágás mellett. Lássuk mik ezek, mit várhatunk a mai naptól! Egy biztos: rendkívül szoros eredményre lehet számítani.

[…]

A teljes elemzést itt találja:

Mindig rendelkezésére állunk.
06-1-477-4814
munkanapok 8-16h
06-1-477-4814
külföldről hívható szám