A hónap alapja
MoneyMaxx Befektetési Alap

A „Hónap Alapja” írásaink célja, hogy rendszeresen bemutassunk Önöknek egy-egy AEGON Befektetési Alapot olvasmányos, szemléletes módon, egy pici aktualitással megfűszerezve. Mi alapján választjuk ki teljes befektetési alap-palettánkból a hónap alapját? Sok más szempont figyelembe vétele mellett az egyik fő kritérium a jövőre vonatkozó várakozásunk. Vagyis, hogy a hónap alapja az elkövetkezendő időszak piaci eseményeinek befektetéseire a várakozásaink szerinti legmegfelelőbb termék legyen. A másik kiemelt fontossággal bíró fókuszunk, hogy aktuális, hasznos és érdekes háttér információval szolgáljunk egy-egy AEGON Befektetési Alapról.

Mennyi ideje van a magyar kormánynak megállapodni?

Az elmúlt hónapokban egyre inkább a figyelem középpontjába kerültek az EU/IMF párossal folytatott tárgyalások,
amelyek elhúzódásának következtében egyre többen emlegetik az úgynevezett „török kártyát”. Ez arra a közelmúltbeli
példára utal, amikor a török kormány IMF-megállapodás lehetőségének lebegtetésével igyekezett javítani az ország
kockázati megítélésén, de mindezt csak időnyerésre használta fel és végül sosem került pecsét a megállapodásra.
Mindezekből kiindulva számos találgatás látott napvilágot, s többször felmerült az a kérdéskör is, hogy a magyar állam
idén képes lehet –e magát piaci forrásokból finanszírozni, amennyiben a tárgyalások elhúzódnak, esetleg meghiúsulnak.
Túlságosan megnyugtató és látványosan túlzó álláspontok egyaránt napvilágot láttak, így érdemes – a legújabb, márciusi
adatok birtokában – végigvenni a lehetőségeket.

[…]

A teljes szakértői véleményt itt találja:

Van-e ennél lejjebb? Mi jön most a kötvénypiacokon?

Sokat gondolkozhattak rajta az Európai Központi Bankban, hogyan csináljanak úgy mennyiségi lazítást
(quantitative easing), hogy arról azért el lehessen magyarázni, hogy mégsem az. Így született meg tavaly
decemberben az a megoldás, hogy az EKB korlátlan mennyiségben hároméves forrást biztosít az
euroövezet bankjai számára. Az ötlet az volt, hogy ezáltal közvetlenül nem lép a piacra az EKB, de a
bankok a pénz jó részét kötvényvásárlásra fordítva jelentősen lenyomják a kötvényfelárakat/hozamokat.
[…]

A teljes elemzést itt találja:

Havi jelentések – Február

Az alapok általános adatain túl, tájékozódhat azok legfrissebb teljesítményéről, az elmúlt időszak piaci eseményeiről. Kérjük, előbb válasszon évet, majd hónapot!

Havi kitekintés / Mintaportfólió 2012.03.07

A mintaportfoliók összetételét a mindenkori piaci helyzetnek megfelelően alakítjuk ki, ezáltal biztosítva azok aktív kezelését. Reméljük, hasznos információkkal tudunk szolgálni Önöknek, hogy minél sikeresebben hozzák meg befektetési döntéseiket!

Legfontosabb nemzetközi piaci események

A kötvények árfolyamát, illetve a részvénypiacokat alapvetően a kedvező globális tőkepiaci hangulat, valamint a vonzó kiinduló értékeltségi szintek (kedvező árazottságuk) hajtották felfelé. Az általános befektetői optimizmus hátterében elsősorban az állt, hogy a globális konjunktúrát illetően pozitívabb a kép, és minden korábbinál erősebb és koordináltabb a mennyiségi lazítás politikája világszerte .

A régióról hatalmas terhet vesz le az eurózóna bankrendszerének gyógyulása, amelyet az Európai Központi Bank (EKB) két hullámban (az ú.n. LTRO), összesen ezermilliárd eurónyi hároméves forrása indított el. A feltörekvő piaci alapokba folyamatosan áramlik be a pénz, a fent említett EKB likviditásbővítése nyomja le a szuverén és banki hozamokat – növelve így ezen eszközök árfolyamát -, mindezek nyomán pedig szinte a teljes kötvény eszközosztály jól teljesített.

Az amerikai makroadatok továbbra is jók, bár a kínai gazdaság lassul, de a folyamat jelenleg nem tűnik drámainak, az olajár emelkedése pedig egyes feltörekvő piaci országok és vállalatok kötvényhozamaira akár jótékony hatással is lehet. A piaci hangulatot rövid távon a görög adósságcserével kapcsolatos kérdőjelek ronthatják el, de a hosszú emelkedés után egy kisebb korrekció is időszerű már.
Az Európai Központi Bank, illetve az amerikai jegybank szerepét betöltő FED mérlege
(az ábra likviditás bővülését hívatott demonstrálni; X tengely idő, Y tengely EUR)


Forrás: Bloomberg, AEGON Asset Management

Legfontosabb Magyarországi események

A hazai fronton csend honolt, a piac februárban türelmesen várta a nemzetközi hitelcsomagról szóló tárgyalások megkezdését, illetve nyugtázta a konfrontatív politikával való szakítást. Ugyanakkor negatívan hatott a befektetőkre a kohéziós alapokból érkező források várhatóan 2013-tól történő felfüggesztésének híre, a túlzott deficit eljárás szankciójaként.

Az EU/IMF tárgyalások elhúzódása rövid távon gátja lehet a hazai eszközök további erősödésének, amely kihatással lehet a piac által kedvezőnek ítélt MNB által elindított monetáris lazításnak is. A forint 290 alatt zárta az időszakot, a rövid hozamok fokozatosan tovább csökkentek és az ország kockázati felár is jelentősen mérséklődött. Az alapkamat változatlan maradt, de a piacot meglepetésként érte a vártnál enyhébb közlemény és az, hogy Monetáris Tanács egy tagja már kamatvágásra szavazott.

Változások a mintaportfóliók összetételében

Február közepén, az év eleji kiváló teljesítmény után a kockázati súly csökkentéséről döntöttünk. A piaci emelkedés Februárban kevésbé vált egyértelművé (a befektetői alulpozícionáltság csökkent), ezért elsősorban a regionális részvénysúlyt vágtuk vissza. Másrészről azonban az abszolút hozamú (total return) alapok súlyát továbbra is magas szinten kívánjuk tartan, mivel egy magasabb változású (magasabb volatilitású) környezetben a szelektív stratégiák, – pl. egyedi eszközök és részvények kiválasztása – a tisztán magasabb részvényaránynál jobban teljesíthetnek.

Az elkövetkezendő időszakban elsősorban a magas olajárra tekintünk veszélyforrásként, mely infláció növelő és gazdasági növekedést csökkentő tényező. Másrészről a makrogazdasági számok is kis romlásról tanúskodnak és az egyes eszközosztályok értékeltségi szintje – elsősorban a fejlett piaci szuverén és vállalati kötvények – sem olyan kedvező, mint volt kb. 2 hónappal ezelőtt. Biztató és pozitív jelként említhető viszont, a magas likviditás a világban. Sokan várakoznak a partvonalon a kedvező beszállási pontokra, egy akár kisebb korrekció hatására is.

Mintaportfoliók hozama

Mindkét portfóliót 1-1 millió Ft-os kezdeti befektetéssel indítottuk el 2011. október 10-én, és minden egyes átsúlyozásnál rögzítjük a portfóliók árfolyamát! Az alábbi táblázatban az elmúlt időszak portfolió értékeit találják meg:

Értéknap Konzervatív mintaportfólió értéke Hosszú távúmintaportfólió értéke
2011. október 10. 1 000 000 Ft 1 000 000 Ft
2011. november 2. 1 003 608 Ft 1 017 546 Ft
2011. november 24. 990 893 Ft 986 131 Ft
2012. január 4. 979 003 Ft 990 180 Ft
2012. január 31. 1 006 581 Ft 1 020 536 Ft
2012. március 7. 1 027 748 Ft 1 041 349 Ft

Az AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt. tájékoztatása forgalmazási szünnapról

Az AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt. (székhely: 1091 Budapest, Üllői út 1. cégjegyzékszám: 01-10-044261, továbbiakban: Társaság) ezúton tájékoztatja tisztelt ügyfeleit, hogy az AEGON befektetési alapok befektetési jegyeinek forgalmazása 2012. március 24-én, szombaton, minden forgalmazási helyen szünetel!

Budapest, 2012. március 6.
AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt.

Mindig rendelkezésére állunk.
06-1-477-4814
munkanapok 8-16h
06-1-477-4814
külföldről hívható szám